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§四由国营国企迈入国资市营时代（第1页）

§四、由“国营”“国企”迈入“国资市营”时代

在指导意见中，最关键的是3个字——“管资本”，这是整个文件的灵魂，反过来看，是“不管经营”。这次国有企业再改革的命题不是政府机构如何改进对国有企业的管理，而是由“管经营”转为“管资本为主”。这是中共十八届三中全会决定关于国企改革理论重大的突破，是当前深化改革重要的突破口。

改革完善现行国有资产管理体制的目标就是要以管资本为主，加强国有资产监管，实现经营权与管理权的分离。改革的重点是改革国有资本授权经营体制，从而明确国有资产所有权与企业经营权的职责边界。我们国家于1952年建立了国营企业的制度，80年代进入国有企业时代，但“有”不代表“营”，只有进入国资市营时代，才能彻底告别“国营”。十八届三中全会《决定》指出的国资授权经营体制改革方向是由“国资委—所属国企”二级结构向“国资委—国有资本投资或运营公司—所属国企”三级结构发展，而这次22号文明确了。

《指导意见》提出，要改组组建国有资本投资、运营公司，国有资产监管机构授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。这样的制度设计，将改变以往国有资产监管机构直接对所监管企业履行出资人权利的运作模式，而改由国有资本投资、运营公司对所授权的国有企业履行出资人权利。实质上是在政府和市场之间设立了一个“界面”和“隔离带”。

国资时代的真正到来

《指导意见》看点28：以管资本为主推进国有资产监管机构职能转变。

解读：以管资本为主加强国有资产监管，是十八届三中全会提出的新要求，是完善国有资产管理体制的方向和重点。管资本为主，意味着国资时代的到来。所谓管资本，是对管经营而言。以“管资本为主”是国资监管思维的一大变化和进步，表明国有资产监管机构将更多扮演“裁判员”的角色，而不是“领队”的角色，不再干预企业经营的事务。

国资委作为出资人代表，授权投资运营公司做出资人，国资委本身便不再管经营了。“两类公司”不能成为直接的生产经营主体，主要是做股权或资本管理，通过股权的进退、资本的流动，来实现资本价值的保值增值。下一步国有资本布局结构的调整，主要通过这两类公司的市场化运作。

这里也应当消除一个误解，管“资本”，不是不管“企业”，而是不管企业的“经营”。

“两清单”“四任务”讲得清清爽爽

《指导意见》看点29：国有资产监管机构要准确把握依法履行出资人职责的定位，科学界定国有资产出资人监管的边界，建立监管权力清单和责任清单，实现以管企业为主向以管资本为主的转变。重点管好国有资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全。

解读：《指导意见》针对国有资产监管工作存在越位、缺位、错位等问题，按照以管企业经营为主向以管资本为主转变的要求，围绕监管职能，提出两个“清单”，而“管理”“经营”两个职能则排除在清单之外。明确“管资本”主要的四项任务，说得到位，清清爽爽。这使人不由生出担心，“管理”职能一下子交出去，投资经营公司只是一个被授权的出资人代表，中间应有过渡期。因此，这也应有一个试点时间。

“三归位”实质上是“三个解放”

《指导意见》看点30：将依法应由企业自主经营决策的事项归位于企业，将延伸到子企业的管理事项原则上归位于一级企业，将配合承担的公共管理职能归位于相关政府部门和单位。

解读：“三归位”讲得非常具体、到位。这三件事国资委不管了，由谁来管，也讲得很清楚。这里的“一级企业”，应该是指投资经营公司，一个经营，一个管理，都交出去了。国资委便只管资本的监管了。问题是一个是“交”，一个是“接”，怎么交，怎么接，有很多文章可做，或许是一个漫长的过程。譬如，国企一直承担的医院、学校与“三供一业”问题，相关部门与地方政府“不肯接受”怎么办。

“三归位”，实质上是政府三个根本性的解放和突破。一是“归位于企业”，即解放企业。顶层国有企业进行整体的公司制改制，国家从拥有企业转向拥有资本（股权），这就隔离了政府与企业直接的产权关系，从体制上为政企分开、建立现代企业制度奠定了基础。二是管理事项原则上归位于一级企业，自己从管理上的解放。委托专业投资运营机构持有和运作。国有投资运营机构的所有权与企业法人财产权分离，这就解脱了国有资本与特定企业的捆绑关系;企业自主决策，不做“婆婆”了。三是公共管理职能归位于相关政府部门，可以站到超脱地位，更是一次解放。

两权界定比三级框架更重要

《指导意见》看点31：科学界定国有资本所有权和经营权的边界，国有资产监管机构依法对国有资本投资、运营公司和其他直接监管的企业履行出资人职责，并授权国有资本投资、运营公司对授权范围内的国有资本履行出资人职责。

解读：应高度重视前一句表述，所有权与经营权分离，是政策中的核心问题，怎样做到科学，实为不易。其实分层也是根据两权分离做出的决策。这样的管理架构强调了资本管理的分层机制，一层是国资委，另一层是资本投资和运营公司，还有一层是企业。这样的管理层级，也可以说是从两层结构向三层结构转化，即国资委—资本投资公司—国有企业。这里讲到授权，授权机制怎么建立，看来还会有一个文件出来。

文件中还提出“直接监管”一词，意味着三级框架与二级框架并存，二级框架应是公益性企业为主。

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