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§一中粮中石化兵装新兴际华改革案例分析（第2页）

保变电气上周日下午公告称，天威集团及3家子公司申请破产重整不会对公司造成重大影响。保变电气第一大股东及实际控制人为兵装集团，天威集团持有公司22。96%的股权，为第二大股东。

保变电气表示，公司与天威集团同是隶属兵装集团的独立法人，天威集团拟申请破产重组的三家子公司与公司也无股权和隶属关系，故天威集团及部分子公司拟申请破产重整不会影响兵装集团第一大股东和实际控制人地位，兵装集团的持股情况保证了公司股权的稳定性。

保变电气强调，公司生产经营情况正常，运营资金充足，同时输变电主业发展战略清晰、明确，且兵装集团公开承诺支持公司的发展，公司是兵装集团唯一的输变电业务平台，其将通过资产重组、注入资本金等方式持续支持公司输变电业务的发展。

国企改革摸索清退路径

在李锦看来，天威集团进入破产重组程序，是当前国有企业改革大环境下的一种积极信号。不应视为国有资产流失。

天威集团此前为国内变压器行业的龙头企业，2005年提出同时发展新能源的“双主业”，随后兵装集团入主天威。2014年末，天威集团旗下上市公司保变电气向兵装集团非公开发行1。6亿股，兵装集团对保变电气的持股比例达到33。47%。此后，天威集团不再是保变电气第一大股东，且对其不再具有管理权。

兵装集团拥有保变电气的管理权后，在其主导下，保变电气已陆续将旗下亏损的新能源相关资产置换给天威集团，2013年末保变电气合并范围内已无新能源类子公司，重新成为输变电设备生产商。

李锦认为，在同一集团下的资产置换，并不能用国有资产流失来概括。把优质资产集中于上市公司，将劣质资产进行破产重组，基本上符合国有企业结构调整的改革方向。《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》中提出，应发挥国有资本投资、运营公司的作用，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业，建立健全优胜劣汰市场化退出机制；切实保障退出企业依法实现关闭或破产，加快处置低效无效资产，淘汰落后产能。

李锦认为，“清理、重组、整合”这三个一批，是国企改革下一步重点要做的事情，也是资本市场尤其关注的事情。我们将出现一手抓国企产权改革，一手抓产业结构的改革，两项改革相互支持，并行不悖。千万不要小看国企重组与三个一批。二重重装以及天威集团的案例说明，目前国企改革正在探索优胜劣汰的市场化机制，作为国企的历史资产可以破产，而当前不少国企的整合运作也正在进行。“相对于国企资产的外部重组，内部重组可能将是下一步的重点。兵装集团现在的做法，对于正在进行的国企改革来说或许代表了一定的趋向性：劣质资产清退让资本向关键行业与有前途的产业集中，而国企需要甩下包袱大步前行。”李锦告诉记者。

（2015年9月21日）

案例之三

中石化引入职业经理人一年

人事制度瓶颈获突破

国企改革如火如荼，引入职业经理人的改革更是让市场兴奋。职业经理人制度的实行，预示着国企国资在人事管理制度上的重大变革。

早在一年前，探索混改的中石化就已经在销售公司引入了9名职业经理人，全面推行契约化管理和薪酬待遇市场化运作。

同时，中石化销售公司还宣布建立董事会：包括三名股东代表、三名独立董事、三名中石化管理层以及一名职工代表，将在今年内完成组建。

有业内人士表示，引入外部训练有素、经验丰富的职业经理人来搅动国企经营的一潭死水确实是一件好事，但是，毕竟文化理念差距很大，需要一个融入和改造的过程，实际效果也有待观察。

国企或迎大批职业经理人

国企改革指导意见明确提出，根据不同企业类别和层级，实行选任制、委任制、聘任制等不同选人用人方式。董事会按市场化方式选聘和管理职业经理人，合理增加市场化选聘比例。市场化选聘的职业经理人实行市场化薪酬分配机制。

目前，国企中市场化选聘的高管占比还非常小。有统计显示，自2003年以来，央企公示的高管人选中，来自于本系统内部的占42%，来自具有国资背景的占47%，只有11%左右的人选来自于外部。

这也是国企进行市场化改革必须对人事制度动刀的原因所在。

国资问题研究专家、中国企业研究院首席研究员李锦向《证券日报》记者表示，职业经理人制度的实行，预示着国企国资在人事管理制度上的重大变革。一旦推行职业经理人制度，现有的国资监管、考核、聘用、薪酬、激励等众多受现行体制限制的改革瓶颈，都将迎来市场化的革命性突破。

李锦认为，要力争通过3到5年的时间，使绝大部分国企都按照职业经理人制度选聘负责人，用市场化的考核来制定相应的薪酬。

但不得不提的是，不少国企现有的顽疾已久，引入新的形式并非易事。

香颂资本执行董事沈萌向《证券日报》记者表示，设计思路是好的，引入外部训练有素、经验丰富的职业经理人来搅动国企经营的一潭死水。但实际效果还很难说，以往国内民企引入外资背景的职业经理人，大多因为文化理念差异而半途而废，国企内部的文化更加根深蒂固且有自己独特的因素，所以职业经理人进入国企的门槛和待下去的难度会更大。

“公益性企业不让进入。商业性可以进入，商业类核心业务可以进入，但要有序逐步进入。先试点，一步步进入。”李锦还指出。

中石化引入职业经理人一周年

实际上，作为混改的领头羊中石化，在去年就已经引入了职业经理人。

2014年9月份，中石化销售有限公司发布公告，面向社会公开招聘非油业务职业经理人9名。

这是中石化首次引入职业经理人制度，薪酬待遇将与市场价位接轨，并实行“协商保密工资制度”。

据了解，此次招聘的岗位包括：易捷公司副总经理、门店运营总监、物流总监、电子商务项目经理、金融业务项目经理、饮用水项目经理、汽服业务项目经理、快餐业务项目经理、广告业务项目经理等9个职业经理人岗位。

中石化销售公司表示，引入“职业经理人”制度，全面推行契约化管理和薪酬待遇市场化运作，体现了公司用人、用工、分配三项制度改革取得新突破，人员能进能出、职务能上能下、收入能高能低新机制建设取得新进展，将为公司从油品经销商向综合服务商的转型发展提供人才支撑，推动中石化销售公司非油品业务快速发展。

李锦认为，不知道中石化引入这9名职业经理人效果如何。如果效果好，肯定对中石化是有帮助的。因为他们混改动作大，经营权并没有放开。